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人民币对美元汇率弹性增强 人民币指数上行丨第一财经研究院人民

作者:admin      发布日期:2019-01-17   点击:

人夷易近币对美元汇率弹性增强 人夷易近币指数上行丨第一财经钻研院人夷易近币指数周报

源头:第一财经钻研院SDR/人夷易近币/汇率

人夷易近币对美元汇率弹性增强 人夷易近币指数上行丨第一财经钻研院人夷易近币指数周报

者:阚明昉 黄慧红/第一财经钻研院钻研员

导语

截至1月11日的一周,第一财经钻研院人夷易近币名义有效汇率指数(NEER)上涨0.57%,收于91.36;第一财经钻研院人夷易近币实际有效汇率指数(REER)上涨0.48%,收于106.69。

监测衍生品指标发明,周内人夷易近币颠簸率变大年夜,人夷易近币对美元的高历史颠簸率越过市场预期。

2019年1月4日-1月11日第一财经钻研院人夷易近币指数

截至1月11日的一周,第一财经钻研院人夷易近币名义有效汇率指数(NEER)上涨0.57%,收于91.36;第一财经钻研院人夷易近币实际有效汇率指数(REER)上涨0.48%,收于106.69(图1)。

图1 第一财经钻研院人夷易近币NEER与第一财经钻研院人夷易近币REER走势(截至2019111日)

源头:Wind、第一财经钻研院

截至1月11日的一周,人夷易近币对大年夜部分篮子泉币上涨。此中对日元升值1.49%,对美元升值1%;人夷易近币对澳元贬值1.52%,对加元贬值0.75%。

人夷易近币对日元、美元的上涨是第一财经钻研院人夷易近币REER和NEER指数本周上涨最主要的身分(图3、4)。

图2 第一财经钻研院人夷易近币指数因素泉币对人夷易近币币值厘革201914-111日)

源头:Wind、第一财经钻研院

图3 因素泉币对第一财经钻研院人夷易近币NEER指数的供献度201914-111日)

源头:Wind、第一财经钻研院

图4 因素泉币对第一财经钻研院人夷易近币REER指数的供献度((201914-111日)

源头:Wind、第一财经钻研院

汇率市场纪要

俄罗斯央行最新一期季报显示,2018年3月到6月,美元资产在俄罗斯贮备资产的占比从43.7%锐减至21.9%,创下记载新低。对应地,欧元和人夷易近币资产显著增添,此中欧元占比升至32%,人夷易近币升至14.7%。

周内,英海内阁部长称推迟脱欧后,英镑对美元涨近百点。随后辅弼谈话人称将保证脱欧条目准时经由过程,英镑跌夕照内高位。而在工党前大年夜臣表示愿鄙人周投票中支持脱欧协议后,英镑回涨,创七周新高。

人夷易近币颠簸率变大年夜,汇率弹性进一步增强

如图5所示,无论是从第一财经钻研院名义有效汇率指数的30天滚动颠簸率、人夷易近币对SDR的30天滚动颠簸率,照样从人夷易近币对美元中心价的30天滚动颠簸率,都可以不雅测到,近期人夷易近币颠簸率变大年夜。

图5 人夷易近币名义有效汇率指数以及人夷易近币对美元中心价颠簸率

源头:Bloomberg,第一财经钻研院

离岸市场看涨人夷易近币对美元

截至1月11日的一周,美元指数下行0.75%,人夷易近币对美元中心价上涨1%(图6)。第一财经钻研院经由过程人夷易近币衍生品需求偏度(图7)的监测发明,上周在岸和离岸市场均看涨人夷易近币对美元汇率。

图6 人夷易近币对美元中心价上涨、美元指数下跌201914-111

源头:Bloomberg、第一财经钻研院

图7 离岸在岸市场均看涨人夷易近币对美元汇率201914-111

源头:Bloomberg、第一财经钻研院

在岸离岸人夷易近币汇差正常

第一财经钻研院经由过程对人夷易近币贬值压力指标的监测发明,在岸人夷易近币离岸人夷易近币汇差无非常(图8)。

图8 在岸离岸人夷易近币汇差正常201914-111

源头:第一财经钻研院

人夷易近币对美元颠簸率差值非常

1月11日,第一财经钻研院经由过程衍生品交易的颠簸率构建的人夷易近币意外指标显示,按照一个标准差的鉴定标准,人夷易近币对美元颠簸率差值非常,历史颠簸率远高于隐含颠簸率,这意味着当下人夷易近币快速上涨历程中的高历史颠簸率越过了市场预期(图9)。

图9 人夷易近币对美元颠簸率正常201914-111日)

源头:Bloomberg、第一财经钻研院

人夷易近币对美元收盘价上涨

上周,印尼卢比和人夷易近币对美元收盘价涨幅居前(图10、11)。

图10 人夷易近币和新兴市场泉币对美元收盘价的更改环境(%)201914-111

源头:Bloomberg、第一财经钻研院

图11 人夷易近币和G10国家泉币对美元收盘价的更改环境(%)201914-111

源头:Bloomberg、第一财经钻研院

评释

[1] 基于2010年至今NEER与REER的周内颠簸水平,第一财经钻研院将颠簸幅度大年夜于1个标准差的周内厘革鉴定为大年夜幅;小于0.5个标准差的周内厘革鉴定为小幅;小于1个标准差并大年夜于0.5个标准差不加修遁词。

[2] 第一财经钻研院NEER斟酌了贸易结算、经济规模、可自由应用程度等三个方面构建人夷易近币泉币篮子,旨在以美元指数作为底本,为投资者供给指数标的。

[3] 第一财经钻研院 REER仅从贸易角度拔取对中国双边贸易最紧张的前十个国家构建人夷易近币泉币篮子,同时去除通胀影响,反应人夷易近币相对篮子泉币的真实国际购买力和中国对外贸易竞争力。返回搜狐,查看更多

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